2026年美国利率展望：市场预期、政治变量与经济数据的博弈

2025-12-01 20:15 loading...

2026 年美国利率前瞻：市场预期、政治变量与经济数据的三角博弈

原文标题：What To Expect For Interest Rates In 2026

原文作者：Simon Moore, Forbes

原文编译：Peggy, BlockBeats

编者按：随着市场押注2026年将迎来「新任美联储主席＋新一轮降息周期」的共振，美国利率路径再度成为全球资产定价的核心变量。

CME期货数据显示，联邦基金利率或在2026年降至约3%，低于当前的3.75%–4%区间，且主要下调可能集中在上半年。然而，在通胀尚未完全回到目标、就业又出现走弱迹象的背景下，政策前景仍充满不确定性。尽管特朗普政府有望任命更偏向宽松的新主席，但FOMC的运行机制决定了政策基调依然将由经济数据主导。

本文梳理了2026年关键议息时间表、降息预期区间与政策博弈，为读者提供理解美国利率走向的清晰框架。

2026年美国利率前瞻：市场预期、政治变量与经济数据的三角博弈

在华盛顿特区举行的例行联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上回答记者提问。尽管总统唐纳德·特朗普施压要求降息，美国央行仍将联邦基金利率维持在4.25%—4.5%区间不变。

根据CME FedWatch工具对利率期货的定价，市场普遍预期2026年将在「新任美联储主席」背景下迎来一轮短期利率下行周期，联邦公开市场委员会（FOMC）全年八次例会大概率都将围绕降息路径展开。

在此之前，FOMC仍将在2025年12月10日举行本年度最后一次议息会议，市场认为该次会议存在小幅降息的可能，但维持利率不变的概率也不可忽视。

2026年利率路径

按照当前定价，到2026年12月，联邦基金利率预计将降至约3%，低于目前3.75%–4%的区间。

不过，利率前景仍存在较大不确定性：在更极端的市场估计中，利率可能低至2%，也可能继续维持在4%水平。

若FOMC最终启动降息，市场认为主要降息幅度可能集中在2026年上半年。相比之下，美联储官员自身对2026年利率水平的预测更为谨慎，大部分预测仍认为利率将维持在3%以上。但这些预测是在9月发布的，将在12月再次更新。

虽然美联储在经济紧急情况下可随时调整利率，但正常年份通常遵循八次例会的既定安排。

2026年议息会议将于以下日期举行：1月28日、3月18日、4月28日、6月17日、7月29日、9月16日、10月28日和12月9日。

自3月起，FOMC将在隔次会议更新经济预测摘要（SEP）。

特朗普总统预计将在2026年提名一位更支持「降息取向」的新任美联储主席。预测市场（如Kalshi）目前将凯文·哈塞特（Kevin Hassett）视为最有可能的候选人。

这意味着2026年利率政策可能受到额外推动。例如，特朗普在2025年任命的Stephen Miran已多次在投票中倾向更激进的降息立场。

不过，除主席人选外，FOMC的投票结构整体将延续既有格局，这意味着货币政策不会因新主席而出现剧烈转向。

最终，美联储的决策仍将由经济数据主导。

目前来看：通胀略高于2%目标，但未出现失控迹象；失业率有所上升，但尚未高到引发警报的程度。

在这样的环境下，FOMC大概率会以温和节奏下调利率。若失业率大幅恶化，降息力度可能被迫加大；反之，如果通胀意外反弹，美联储则可能放慢调整步伐。不过后者目前发生概率较低。

当前最受关注的指标是就业数据。部分官员认为劳动力市场正在放缓，可能拖累整体经济，应提前降低利率；另一些官员则认为就业放缓并未构成真正风险。

就业数据将在2026年继续揭示哪一方的判断更接近现实。

原文链接

声明：文章不代表好币网观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险自担！转载请注明出处！侵权必究！