DAT股票回购引发以太坊抛售潮，市场下跌趋势加剧

2025-11-22 07:43 loading...

以太坊正面临日益加剧的市场压力。近日，FG Nexus抛售了近11,000枚ETH，并斥资约3300万美元用于股票回购计划。这一举动正值数字资产国库（DAT）股票整体下跌之际，突显了加密货币行业在价格波动和企业净资产值（NAV）持续下降背景下的困境。

根据相关数据，FG Nexus出售了大量以太坊，用于回购340万股，占其流通股的8%。平均回购价格为每股3.45美元，远低于其公布的每股净资产值3.94美元。此外，该公司还获得了一笔1000万美元的贷款，以加速回购进程，这反映了DAT领域对杠杆资金的依赖性正在增强。

此次抛售行为与ETHZilla在10月份采取的策略类似：

ETHZilla当时清算了价值4000万美元的以太坊，以支撑其股价。

这些举措揭示了一个令人担忧的趋势：管理超过427亿美元加密资产的DAT平台，正被迫清算其持有的加密货币以维持股权估值。例如，FG Nexus的股价较8月份峰值暴跌了94%，从38.30美元跌至周四收盘价2.41美元。

目前，FG Nexus持有40,005枚以太坊以及价值3700万美元的现金和稳定币，但其债务已飙升至1190万美元。

更广泛的市场影响也显而易见。以太坊价格一度跌至2860美元，在未能重新站上3100美元关口后，测试了关键支撑位。分析师将此轮疲软归因于DAT板块持续低迷、市场饱和以及对加密货币国库需求的疲软。

区块链数据公司K33指出，净值折价进一步加剧了抛售压力，像FG Nexus和ETHZilla这样的公司优先考虑股票稳定而非长期积累ETH，从而引发了进一步的价格下跌。

业内人士警告称，这种操作可能带来系统性风险。FG Nexus首席执行官Kyle Cerminara在一份声明中表示：“DAT模型正面临压力。我们计划在股价低于净资产值（NAV）时继续回购股票，随着资产负债表的改善，这将对每股价值产生渐进式提升。”然而，批评人士认为，这种策略可能会加速以太坊（ETH）的价格下跌，尤其是像BitMine等主要国库持有者——其拥有356万枚ETH——也正面临未实现的损失。

技术指标强化了看跌前景。以太坊的50日、100日和200日指数移动平均线仍呈下降趋势，而相对强弱指数（RSI）徘徊在26附近，接近超卖区域。FXStreet分析师认为，如果以太坊价格跌破2850美元的关键支撑位，可能会进一步下探至2300美元。与此同时，链上数据显示，过去一周以太坊的清算金额高达1.7亿美元，其中83%的损失来自多头头寸。

DAT行业的挑战不仅限于个别公司。截至11月20日，超过40亿美元的ETF资金流出以及14亿美元的周清算事件进一步加剧了市场的脆弱性。随着杠杆率下降和宏观经济逆风持续，复苏之路仍然充满不确定性。

Glassnode的一份报告指出：

“历史模式表明，以太坊在去杠杆化阶段后可能会反弹，但要实现持续上涨，宏观经济环境和DAT资产负债表都需要稳定下来。”