比特币波动加剧：新投资者恐慌情绪上升，资深人士呼吁保持冷静

2025-11-25 13:53 loading...

摘要比特币动荡的一周加剧了资深加密货币投资者（他们认为下跌是正常现象）和新晋机构投资者（他们越来越感到不安）之间的差距。好币网报道：

近期，比特币价格的剧烈波动引发了市场的广泛关注。加密货币领域的知名人士安东尼·庞普利亚诺（Anthony Pompliano）表示，比特币在过去十年中经历了二十多次重大下跌，当前的低迷只是其历史规律的一部分。与此同时，前BitMEX首席执行官亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）认为此次调整即将结束，并预测8万美元将成为关键支撑位。他认为，随着美联储准备停止量化紧缩政策，新的流动性将重新流入市场，从而提振风险资产。

新投资者惊慌失措

比特币最新的价格波动让一些新晋机构投资者感到不安，但长期持有者则认为，这仅仅是该资产自然波动的一部分。周一，安东尼·庞普利亚诺在CNBC的“Squawk Box”节目中指出，经验丰富的比特币持有者对此次回调并不感到意外，因为过去十年中，比特币价格下跌超过30%的情况已经发生过二十多次。据他介绍，比特币历史上大约每18个月就会经历一次大幅回撤，因此，对于熟悉比特币市场周期的人来说，目前的下跌完全在预期之内。

庞普利亚诺进一步分析称，这种焦虑主要来自那些从传统金融领域进入加密货币市场的新手，因为传统金融市场很少出现如此剧烈的波动。他还提到，许多华尔街投资者目前正忙于应对年末的投资组合审查、奖金计算等问题，这些因素可能促使他们减少投资。这种不确定性加剧了比特币价格的下行压力，因为其中一些投资者开始质疑他们最初的热情。

VanEck的数字资产研究主管马修·西格尔（Matthew Sigel）也表达了类似的观点。他解释说，近期的抛售“主要发生在美国交易时段”，并指出美国流动性收紧和信贷利差扩大是此次下跌的关键驱动因素。此外，市场正在消化与人工智能相关的企业资本支出规模，这使得融资环境更加脆弱。

尽管市场动荡，分析师普遍认为，波动性仍然是比特币长期增长的核心特征。Bitwise的市场分析师杰夫·帕克（Jeff Park）表示，比特币的波动率指数在过去几周回升至60左右，这可能导致价格出现更大幅度的波动。

庞普利亚诺强调，波动性并非比特币疲软的标志，而是其发展的必要因素。他警告称，缺乏波动性将更加令人担忧，因为这可能表明经济停滞不前。他还提到，过去十年中，比特币的价格上涨了240倍，相当于年化增长率约为70%。虽然他承认如此惊人的涨幅不太可能重现，但他认为，即使未来十年比特币的年增长率仅为20%至35%，其表现仍然会优于股票。

比特币能守住8万美元的支撑位吗？

从积极的角度来看，比特币的调整可能即将结束。这是亚瑟·海耶斯的观点。他认为，8万美元的价位将作为关键支撑区域。

海耶斯在X平台上展开辩论时表示，美国流动性状况的转变可能会提振加密货币市场，为比特币在从历史高点下跌超过35%后复苏奠定基础。他的核心观点在于，美联储预计将于下月结束当前的量化紧缩阶段。随着美联储资产负债表不再缩减，海耶斯预计新的流动性将重新流入市场，这将有利于比特币和风险资产。他还指出，11月份美国银行贷款的增长是流动性开始好转的另一个早期迹象。

尽管比特币价格自10月份的高点以来持续下跌，海耶斯仍保持看涨态度。他反复强调，要真正缓解加密货币市场的困境，需要重启量化宽松政策。虽然他承认价格可能再次跌至8万美元以下的区间，但他仍然坚持认为8万美元应该继续作为支撑位。

过去一个月比特币的价格走势（来源：CoinMarketCap）

海耶斯还建议，在美联储果断转向更为宽松的货币政策立场之前，美国主要科技股，尤其是人工智能相关股票，可能需要进一步抛售。他将当前市场环境描述为投资者实际上是在“等待更多货币增发”，而他认为这种情况最终对比特币有利。

与此同时，市场对美联储下一次利率决议的预期发生了剧烈波动。近期美国政府停摆扰乱了经济数据的发布，加剧了利率预测的波动。就在一周前，市场对12月再次降息的概率还不到50%。而根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具显示，这一概率如今已飙升至近80%。

这种急剧转变引起了经济学家穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）的关注。他批评市场预期缺乏稳定性，并认为市场波动源于数据中断和围绕美联储领导层的不确定性。此外，缺乏明确的长期政策框架——这些因素给投资者造成了难以预测的宏观环境。