比特币与加密货币的2025年：类比互联网2003年的关键时刻

2025-11-26 14:43 loading...

作者：Eliezer Ndinga，21 Shares战略与研究主管；来源：X，@elindinga

为何2025年的比特币和加密货币可以与2003年的互联网相提并论？尽管近期市场波动频繁，为何我们仍需对这一领域的未来保持谨慎乐观？

本文将深入探讨这两次技术革命之间的惊人相似之处，并解释为何其基本面比以往任何时候都更加强劲。随着快速普及和机构投资者兴趣的日益增长，这类资产正逐渐摆脱昙花一现的炒作。

然而，宏观经济和地缘政治风险依然存在。继续阅读，了解为何未来的发展之路既需要乐观，也需要警惕。

对于比特币和加密货币而言，我们目前大致处于互联网2003年的阶段：NFT和Meme币热潮已经消退，轻松投机的阶段已经过去。相比之下，人工智能正凭借清晰、切实的应用案例证明自身价值，这提高了加密货币展现实际价值的门槛。就像互联网泡沫破灭后一样，加密货币此前的“增长”很大程度上依赖于空投和杠杆，最终导致了FTX重大欺诈案，这与2001年安然公司的倒闭如出一辙。注：安然事件（the Enron Incident），是指2001年发生在美国的安然（Enron）公司破产案。安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，名列《财富》杂志“美国500强”的第七名，然而，2001年12月2日，安然公司突然向纽约破产法院申请破产保护，该案成为美国历史上企业第二大破产案。

2020-2021年是宏观经济极为异常的两年，除非再次发生类似的巨大危机，否则不太可能重现。在我看来，以该时期作为衡量未来表现的基准是一个根本性的错误，因为：

大规模货币扩张旨在疫情期间稳定经济。

人口被限制在家中，拥有大量时间和流动性，从而推动了从股票到加密货币的投机热潮。