Matrixport投研：BTC“非典型”突破ATH，原因几何？

2025-07-11 20:12 loading...

近期，BTC 先后突破历史新高，现报 117 k $。但值得注意的是，与过往行情不同，本轮上涨未见杠杆推动，散户情绪意外地保持冷静。随着价格刷新历史新高，我们需要承认 BTC 正在迈入下一个交易区间。

总结

本轮 BTC 上涨明显不同于以往高点常见的“散户杠杆冲顶”行情，整体杠杆使用有限，资金费率仅小幅转正。真正的推动力来自 BTC 现货 ETF 持续流入和企业配置需求。未平仓合约随价格温和上行，尚未看到明显新增杠杆多头入场。尽管已创历史新高，大多数交易者仍保持轻仓，市场远未进入拥挤阶段。当前资金层面，ETF 累计净流入达 490 亿美元；政策端转向宽松，CPI 预计维持温和；监管方面，《GENIUS 法案》也有望下周取得实质性突破。叠加 7 月的季节性优势，市场正迎来罕见的多重利好共振。但从仓位结构与价格走势来看，市场对上述利好尚未完全定价，后续仍存在进一步发酵空间。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。